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芯片股井喷背后意图:重点关注储存芯片类公司

[ 来源:http://www.simple-excel.com | 作者:网友 | 时间:2019-03-17

  因此,思源电气(002028)是目前A股市场上直接受益最大的科创板概念股,不管是参股比例,还是参股估值,远远大于骆驼股份(601311)参股金达莱的6%。而骆驼股份(601311)因为参股公司金达莱有望在科创板上市,其股价已经连续4个交易日涨停。

  DRAM和NAND Flash是存储器的两大支柱产业,中国严重依赖进口。其中,NAND Flash产品几乎全部来自国外,主要用在手机、固态硬盘和服务器。NOR Flash主要用于物联网,技术门槛较低,中国企业基本已经掌握,但应用领域和市场规模不如DRAM和NAND Flash。目前,长江存储作为中国首个进入NAND存储芯片的企业于2018年才实现小规模量产。到2019年其64层128Gb 3D NAND存储芯片才进入规模研发阶段。长江存储员工称,2018年出的第一代产品技术相对落后,主要为了技术积累,不是一个真正面向市场的量产产品。

  可见,通过海外并购一举进入高端储存芯片领域的上市公司,将成为此轮重磅利好气氛烘托下芯片板块的炒作主线。而这类上市公司中的典型代表,就是思源电气(002028)和北京君正(300223)。巧合的是,这两家上市公司的并购对象,均为北京矽成——其资产主要是此前已成功完成私有化的全球著名半导体企业芯成半导体(ISSI)。目前,思源电气(002028)已通过收购间接持有北京矽成41.65%的股权,北京君正(300223)也正在谋求收购北京矽成51.5898%的股权。

  利好刺激芯片股逆市井喷:重点关注高端储存芯片类上市公司!

  北京矽成的主要资产正是此前由武岳峰资本牵头私有化的芯成半导体(ISSI)。根据公告,北京矽成半导体有限公司为控股型公司,其实际经营实体为全资子公司ISSI、ISSI Cayman以及SI EN Cayman等。其中,ISSI成立于1988年,1995年在纳斯达克上市,主营业务为集成电路存储芯片(及其衍生产品)的研发、技术支持和销售以及集成电路模拟芯片的研发和销售。2015年,武岳峰资本等中国投资者私有化了ISSI。

  3月7日下午,全国政协十三届二次会议工商联界别的联组讨论会上,工信部副部长王江平透露, “国家将会在政策上、资金上给予大力支持,因为芯片、软件等行业都需要迭代发展。

  存储芯片占半导体产业总产值的22%,号称半导体产业的“风向标”:高端储存芯片类公司将成为此轮芯片股行情的炒作主线

  2018年9月5日,思源电气(002028)发布公告称,公司持有66%出资额的上海集岑企业管理中心(有限合伙)(下称“集岑合伙”)与上海武岳峰等签署投资框架协议,拟收购上海承裕资产管理合伙企业(有限合伙)(下称“上海承裕”)全部有限合伙份额,上海承裕合计持有北京矽成41.65%的股权。

  目前来看,我国“核高基”领域长期面临着“缺芯”的问题,相关产品过于依赖进口,核心技术受制于人。虽然我国已经在AI、数据分析、置子技术等部分产业领域加速追赶领先国家,但在许多技术领域的芯片供应方面仍受到不小的钳制。这让我们意识到在核心技术领域实现自主可控的重要性日益彰显。行业内外都认识到:互联网核心技术是我们最大的“命门”,核心技术受制于人是我们最大的隐患。

  在官方文件中,“高端通用芯片”最早出现在2006年2月国务院出台的《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》,该纲要确定了包括“核心电子器件、高端通用芯片及基础软件”在内的16 个重大专项。

  并购芯成半导体另一个重要意义是中国资本首次完成了对一家美国本土半导体领域上市公司的收购。此前,中国资本的收购标的主要是在美国上市的国内公司(中概股私有化)或者华人在美国创办的半导体公司,操作难度相对较低。而在面对这家土生土长的老牌美国半导体企业,武岳峰资本运用了专业化、国际化以及市场化的操作手段,最终击败强大的竞争对手Cypress。

  2015年12月,武岳峰资本领衔的财团收购芯成半导体(ISSI)一案历时九个月后终于尘埃落定,完成交割。严格意义上来说,这是中国资本首次成功私有化一家总部位于美国的IC设计领域上市公司。从提出报价到与Cypress激烈竞价,从完成美国外国投资委员会(CFIUS)审批到处理台湾资产,本次交易历经坎坷最终完美落幕。在中国半导体产业公司频频出海但阻力较大的背景下,武岳峰资本以其专业的运作手段成功拿下芯成半导体,通过并购实现中国半导体产业的重大突破。

  如前所述,存储器一直是国内半导体产业十分薄弱的环节。武岳峰资本并购芯成半导体,意味着国内高端存储芯片产业正式破局。芯成半导体主要产品是高速、低功耗SRAM和中低密度DRAM,并拥有数百项专利。公司产品用于汽车领域最多,其次是工业、安防、消费类等领域。德尔福和博世等领先企业都是其客户,奔驰、宝马、奥迪、福特和丰田品牌的汽车里面都有ISSI的芯片。

  芯片是一个长期投入的产品,当前来说想要获得核心技术要么研发,要么购买。根据高铁的事例可以看到,市场化解决方案可能更符合当前大环境的。

  武岳峰资本专注于高科技新兴产业的投资,核心领域覆盖集成电路、移动互联网、节能环保技术、清洁能源、生物医药等。2014年6月24日,其与上海创业引导基金签署合作意向书,共同发起设立了总额100亿元人民币的上海武岳峰集成电路信息产业创业投资基金。目前,武岳峰资本已发展成为旗下拥有10只投资基金,管理资金规模高达30多亿美元的大基金,在北京、上海、深圳、浙江和江苏以及美国加州都有投资团队。

  来自海关总署数据显示,最近几年集成电路进口额年均超过2000亿美元,甚至长期超过石油进口额。中国芯片产业“全方位、系统性”的落后,给国人敲响警钟:发展半导体芯片产业是中国科技真正崛起的必经之路,当前形势刻不容缓。

  公司披露的北京矽成未经审计的合并财务数据显示,截至2017年12月31日,北京矽成的总资产为60.4亿元,净资产为53.5亿元;其207年实现营业收入为25.1亿元,实现扣除非经常性损益和特殊项目(主要是PPA和SBC)的净利润人民币3亿元。

  随着云计算、大数据、数据中心的发展,存储的重要性愈加凸显,也成为半导体中增长最快的领域。但是,存储恰恰是我国半导体产业的最大短板。即使是在国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》并成立国家集成电路产业投资基金后,国内存储器产业也只在Nand flash领域看到产业发展的希望,而在更高端的DRAM领域,国内短时间内很难有所突破。有业内人士向媒体透露,目前我国超过2600亿美元的芯片进口额中有1/4是存储芯片,我国95%的存储芯片是依靠进口。

  正所谓沧海横流方显英雄本色。本周五A股市场出现大幅下跌,在接近250家上市公司跌停的情况下,芯片板块却逆市走强,晓程科技(300139)、盈方微(维权)(000670)、士兰微(600460)、北京君正(300223)、华虹计通(300330)、太极实业(600667)、大港股份(002077)、通富微电(002156)、兆日科技(300333)、康强电子(002119)等多家上市公司股价封于涨停。截止周五收盘,芯片板块有超过15家上市公司涨停,另外还有10余家芯片股的日涨幅超过7%。显然,这样的走势在本周五这样的市场情绪中已经非常耀眼,其风头已经明显盖过了这一周以来大热的边缘计算概念。按照这样的趋势发展,应该说下周A股市场的主流热点转向芯片板块已经是没有什么悬念了。事实上,科技类题材一直是A股市场此轮行情的主线,从5G到OLED柔性屏,再到超高清视频和边缘计算,加上目前政策利好,都是科技股的延伸!需要指出的是,科技股也是贸易摩擦后自主创新的延伸。而国家要大力发展科创板,就要预热市场,今年暴走的科技概念无疑将凭借诸多利好气氛烘托下,在芯片板块上得以进一步延续。综合各方面的信息显示,通过海外并购一举进入高端储存芯片领域的上市公司,将成为炒作主线。而这类上市公司中的典型代表,就是思源电气(002028)和北京君正(300223)。

  资料显示,北京矽成的存储芯片产品在DRAM、SRAM领域保持全球领先地位,是大陆唯一能够研发并在全球大规模销售工业级RAM芯片的企业。资料显示,北京矽成及其下属公司主要产品线包括DRAM、SRAM、NOR Flash、模拟电路和混合信号产品,产品主要应用于汽车电子、工业制造、通讯设备等行业领域。

  在业内将“核心电子器件、高端通用芯片及基础软件”重大专项简称为“核高基”专项,同时又因为该专项排在16个专项的第一位,因此又将其称为“01专项”。

  而且,众所周知,半导体企业是上交所科创板备选挂牌上市企业的热门领域。按照目前的形势,北京矽成未来在科创板上市的可能性也非常大。北京矽成的存储芯片产品在 DRAM 、SRAM领域保持全球领先地位,是大陆唯一能够研发并在全球大规模销售工业级RAM芯片的企业。可以预计这个半导体独角兽市值有望突破500亿,思源电气(002028)此次并购的投资收益显然是非常巨大。

  对我国IC企业来说,做大做强主要有两个路径,一是靠自主研发、自我发展,但这需要比较长的时间积累;二是靠产业并购,目前看这是中国IC企业最为快速有效的方式,国际上很多优秀的半导体公司都是通过并购发展壮大的。对中国存储芯片产业来说,这也是一条快速有效的捷径。

  超级利好烘托:芯片板块将续写科技股的牛市

  在业内人士看来,此番并购完成,思源电气(002028)妥妥跻身中国一流芯片公司,其发力的高端存储芯片不仅是国家倾力扶持的领域,更是进一步丰富了上海集成电路产业的版图;公司藉此切实推动上海的“双创”,成为助力上海科创中心建设的重要力量和平台,也成为国家半导体领域的主要力量之一。

  集成电路制造技术代表着当今世界微细制造的最高水平,相当于在头发丝百万分之一的精度上进行精细操作。集成电路产业被誉为现代工业的“粮食”,是信息技术产业的核心。大到航母、火箭,小到手机、电脑,这些机器都会用到芯片,而且是缺一不可。因此,集成电路产业一直是全球高科技国力竞争的战略必争制高点。

责任编辑:张恒星 SF142

  不得不承认,全新的存储芯片产品从设计到实现收入需要经历较长的研发周期及经验积累,以及繁复的质量认证,而由于行业显著的激烈竞争和规模效应,导致在收入达到一定规模前,较难为企业带来实际的盈利效果。因此,完全通过自主研发填补国内存储芯片尤其是高端存储芯片领域的空白是一个漫长而挑战重重的道路。

  事实上,科技类题材一直是A股市场此轮行情的主线,从5G到OLED柔性屏,再到超高清视频和边缘计算,都是科技股的延伸!需要指出的是,科技股也是贸易摩擦后自主创新的延伸。而国家要大力发展科创板,就要预热市场,今年暴走的科技概念无疑将凭借诸多利好气氛烘托下,在芯片板块上得以进一步延续。

  如果按照芯片的功能进行分类的话,包括处理器芯片、记忆和存储芯片、特定功能芯片等。那么是不是所有的芯片都具有战略性呢?其实,真正具有战略性的芯片主要是指高端芯片,比如CPU芯片、存储芯片、FPGA、通信芯片等。

  ——通过海外并购一举进入高端储存芯片领域的上市公司,将成为此轮政策利好气氛烘托下芯片板块的炒作主线。而这类上市公司中的典型代表,就是思源电气(002028)和北京君正(300223)。

  思源电气(002028)成功转型储存芯片领域跻身国际一流芯片企业:已成为A股高端储存芯片领域最具代表性的上市公司

  当前,我国已成为全球最大的半导体消费国,同时也是全球消费电子制造中心,但由于该产业在我国起步太晚,一直受制于美日企业的技术封锁,全国高端半导体芯片的绝大部分仍需进口,重点发展高端芯片已经成为我国信息产业首当其冲重任。

  据了解,目前存储芯片占半导体产业总产值的22%,号称半导体产业的“风向标”。存储芯片芯片可简单分为闪存和内存,闪存包括 NAND FLASH 和 NOR FLASH,内存主要为 DRAM。

  值得注意的是,2017年8月,兆易创新(603986)并购北京矽成失败的时候,北京矽成的主要出资人武岳峰资本,通过举牌思源电气(002028)进入了公司董事会,为此次并购埋下伏笔。为确保“北京矽成”成功注入思源电气(002028),武岳峰资本通过旗下的上海承芯企业管理合伙企业(有限合伙)举牌了思源电气(002028)。目前,上海承芯持有思源电气6904.26万股,占公司总股本的9.08%,位列思源电气(002028)的第三大股东。经上海承芯提名,Peter Quan Xiong(熊泉)任公司董事,朱玉旭任公司独立董事。资料显示,Peter Quan Xiong自2016年起任武岳峰资本的投资合伙人。

  思源电气(002028)知情人士称:“本次收购后会从落实高新技术产业发展布局、推动上海集成电路产业化、加快思源公司创新转型发展三方面进行整合。通过专业技术 资本助力的模式,实现金融和实体经济的有机结合,形成技术 资本的协同效应,打造上海集成电路产业集群,促进上海集成电路产业体系建设。”

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